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GF首次覆盖：Buy TP $162（10x 2028E EV/EBITDA）。CRWV是唯一同时与OpenAI+Anthropic签LTA的NeoCloud。预计2026/27/28收入$12/26/40bn，2028年盈利拐点。RPO锁定60%+收入。催化剂：Anthropic合同细节披露。
Open report全球DRAM需求2025年+35%，Server DRAM +50%。三星与MS/GOOGL/AMZN签LTA锁价$1.8-1.9。看多Semco（MLCC+ABF低估值协同），看空Hanmi（客户关系破裂+技术断层）。SimTech盈利复苏尚未被定价。长鑫6月IPO估值3万亿人民币。
Open reportFQ1 2027: rev $81.6B beat $78B guide, DC $75.2B (+92% y/y), Q2 guide $91B ±2%. New reporting Hyperscale/ACIE. Vera CPU opens $200B TAM, $20B CPU visibility. $80B buyback + dividend 1¢→25¢. Supply commitments $145B. Vera Rubin Q3 ramp. Stock -1.13% after-market.
Open report一句话：人类又一次把周期股当成长股买，然后震惊地发现周期会下行。2022年5G+汽车双轮驱动的神股→2023-2024库存反噬指引下修→2025正式爆雷撤回指引换CFO。AI Photonics是唯一亮点。
Open reportUBS同日4篇重磅：Agentic AI推动DRAM供不应求→2Q28（此前4Q27）。三星APAC Key Call首选（HBM 40%份额2027、FCF Won428tn），SK Hynix维持Buy但移除Key Call（+158% YTD），Nanya DDR ASP大幅上调PT NT$345。
Open reportHansol H₂O₂ 4-5月累计提价10% ASP恢复，2027E OP+49% YoY，Buy PTW390,000。Soulbrain 1Q26收入beat、etchant/precursor/CMP拐点，2027E OP+40% YoY，Buy PTW540,000。
Open reportNVDA F1Q27今夜盘后beat+raise预期；GOOGL I/O：3.2Q tokens/月、Gemini Spark个人Agent；Samsung 4.8万人罢工利好DRAM定价；Gavin Baker看多DRAM/NVDA/ALAB/CRWV；Security板块CRWD/PANW上调PT。
Open reportINTC +9.26%、AMD +5.98% 关注池命中；半导体（ARM/INTC/AMD/MRVL/CRDO）全线反弹；AI电力（CEG/TLN/OKLO）上涨；TGT -7.34%、HAS -8.32% 消费承压；BEKE -4.51% 获利回吐。
Open report收入20.7亿(-0.6% vs VA，基本符合彭博一致)；经调整OPM 39.4%超一致预期(+3.4pct YoY)。AI闭环服务5000万收入，人效4x。Q2指引23.8-24.2亿(+13-15%)。全年CCB+10-15%。
Open reportBuy，TP Won50,000（+73%）。HBM4 KGSD测试获SK海力士Won1,000亿PO；预期70%市场份额；2026E OP +144% YoY；传统DDR/NAND测试三星2H26复苏。
Open reportRubin Ultra维持2-die CoWoS（非4-die）。供应链影响中性偏正面：ODM（更多机柜）、基板（2x数量>1.8x尺寸增量）、电力（660kW→1MW+）；Feynman 2028 4-die CoPoS。
Open reportBuy，TP Won70,000（+42%）。AI加速器单位2026E +32%，超高层MLB 2024-28E CAGR 162%；网络交换机从US$1bn→US$8bn；ASP +27% YoY 尚未被定价；OP CAGR 34% vs 销售19%。
Open reportO-PF，TP ¥74,700（+45%）。CFO推动治理改革分散决策；准备美国ADS上市缩小与SanDisk估值差距；西数合资协议重构为利润分成制；LTA覆盖2027-28年大部分业务。
Open reportBuy，TP Won24,000（2025.2.18）。当时股价₩18,690→当前~₩103,600（+5.5x），已飞。传统DRAM/NAND中周期修正结束，稼动率回升驱动盈利反转。建议不追高，用移动止盈或等回撤。
Open report2026年产能6000万支（翻倍），2027年底年化1.2亿支；LPO 2027量产，带宽密度1.28T；3.2T能力已具备；供应链LTA锁定60-70%产能；Google 2027带宽需求为2026的5-10倍。
Open report2H月均需求12M颗vs 1H的4.5M；GB300 800V DC 架构推升单柜电容用量至~240颗；定价$10-12/颗，真实毛利率~58%；江海股份为唯一大陆规模玩家。日系/台系扩产受限。
Open report首期报告：Pipeline 同比+214%至295 GW；在建59 GW创月度纪录；Stranded升至11%；BTM占pipeline 39%；电气OEM TAM $4T（PWR）至$299B（LGN）。
Open reportFMS：现金降至3.9%，Bull & Bear 7.8接近卖出信号；A股W&W指标13创Sep'24以来最看多；CXMT启动IPO，招商证券盈利上调16%升至买入。
Open report从原矿/石英棒/拉丝/织布到后处理，深度解析高端电子布真实壁垒，聚杰微纤/跟银科技为潜在黑马。
Open reportTMC会议反馈：COHR book/bill >4x，CSCO Silicon One $9B AI订单；百度SOTP仅AI即值$169/ADS；三星劳资最终调解决定罢工风险。
Open report毛利率37.1%，调整后净利润5.85亿元同比+62%，三款三国IP游戏成形，AI投入10亿初见成效
Open report税前运营资产回报率仅 ~3%，低于真实债务成本 ~4.9%；管理层11%的毛利润收益率严重失真，用合理口径仅5.4%。
Open report短期回撤不是基本面坏；需求、物料瓶颈和客户认证继续利好旭创/新易盛/天孚，源杰和瑞可达提供弹性。
Open reportBroad Momentum 三日约-9%；Tech/AI crowded long 回撤，但 Memory LTA、Power IC、Optical/CPO、INTC 仍是中期主线。
Open reportGB200→GB300→Rubik 单柜用量和规格上行；高容MLCC 2026H2 供需缺口与20%–30%涨价预判。
Open report1Q经调整净利润率8.5%；2Q指引净利率9-10%；全年大幅超年初预期。核心驱动力：组织效率改革而非一次性降本。
Open reportBuy 维持，TP $1,300→$2,025；NAND ASP +186%、eSSD +265%，LTA/NBM 合同锁定 80%+ GM。
Open report现金降至 3.9%，股票配置创纪录跳升；Bull & Bear Indicator 7.8，接近 sell signal。
Open reportApril +35.6%；YTD +72.6%；memory、CPU 与 AI infrastructure 驱动业绩。
Open reportBroadcom 报告中文翻译与图表解读：Anthropic、Google TPU、Meta/OAI XPU、SOTP 估值。
Open reportCLSA Japan event / news 摘要：公司治理、Carlyle、Kioxia、SoftBank/OpenAI、储能与半导体。
Open reportNDX 两日走弱、TMT momentum pair 回撤约 17%；NVDA 财报前观察逢低买盘是否恢复。
Open report光模块、HBM、ASIC、foundry 与 Intel 产能替补期权的投资框架。
Open reportNeuromorphic computing 对 INTC 的潜在长期意义，以及为什么它不是短期财务催化。
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